Perfil das Consultorias de Investimentos nos Estados Unidos: Fee Based, Investidores Individuais e Custódia Inferior a 1 Bilhão

Nos Estados Unidos, o setor de consultoria de investimentos é composto por 15.870 empresas registradas na SEC, que atendem um total de 68,4 milhões de clientes, dos quais 63,4% são pessoas físicas. Essas empresas administram impressionantes US$ 144,6 trilhões em ativos, sendo que aproximadamente US$ 23 trilhões pertencem a investidores individuais, US$ 90,6 trilhões são de "pooled vehicles" (fundos mútuos e outros produtos de investimento), e US$ 29 trilhões provêm de investidores institucionais, como fundos de pensão, bancos e seguradoras.

Crescimento do Setor de Consultoria de Investimentos nos EUA

O mercado de consultoria tem mostrado um crescimento contínuo, com 474 novas consultorias registradas em 2024. Em 22 dos últimos 24 anos analisados, o número de empresas cresceu, exceto em dois anos devido a ajustes regulatórios, como o aumento do valor mínimo de ativos sob gestão pela SEC, de US$ 25 milhões para US$ 100 milhões. Isso gerou uma consolidação no setor e fez com que algumas consultorias menores optassem por se afastar da regulamentação federal.

A média de crescimento anual do número de empresas é de 3,7% nos últimos 24 anos, o que demonstra um setor sólido e crescente. A estrutura das consultorias é diversificada: 73,4% operam como empresas limitadas, 24,4% são "corporations", e os 2,2% restantes são empresários individuais.

Perfil das Consultorias

• Estrutura das Empresas: A maioria das consultorias no país são pequenas, com 92,7% delas possuindo menos de 100 colaboradores, e 97,7% têm equipes com menos de 50 funcionários.
• Carteiras de Clientes: Dois terços das consultorias possuem carteiras de clientes com menos de US$ 1 bilhão sob gestão, enquanto 90% administram menos de US$ 5 bilhões.
• Modelo Fee Based: O modelo de remuneração "fee based" é dominante, com 94% das consultorias adotando essa estrutura. Dentre elas, 91,6% operam no modelo discricionário, o que lhes confere autoridade para executar operações em nome dos clientes.

Tendências do Mercado

O mercado de consultoria de investimentos tem crescido enquanto o de corretoras tem diminuído. Entre 2017 e 2024, o número de corretoras caiu 11,4%, enquanto o número de empresas de consultoria aumentou em 26,2%. Isso indica que as consultorias estão se tornando protagonistas no setor de investimentos, ao lado das corretoras, mas com um crescimento mais acelerado.

O movimento de fusões e aquisições (M&A) tem ganhado força, com um aumento de 29,3% em 2024, comparado a 14,5% em 2014, evidenciando a consolidação do setor e a maior atuação de grandes players.

Principais Dados

• Ativos sob Gestão: Em 2024, o setor de consultoria experimentou um crescimento de 12,6% nos ativos sob gestão, com um retorno médio anual de 8,5% para os investidores ao longo de 21 dos 24 anos analisados.
• Crescimento das Empresas: O número de consultorias tem aumentado em mais de 3% ao ano nos últimos 25 anos, refletindo o dinamismo do setor.
• Taxa de Processos: Mais de 80% das empresas de consultoria nos EUA não possuem qualquer histórico de processos ou punições desde 2000, o que reforça o caráter fiduciário do setor e a confiança dos clientes.

Consultorias Focadas em Indivíduos

Consultorias que atendem exclusivamente investidores individuais têm, em média, US$ 393,4 milhões sob gestão, com 8 funcionários e 2 escritórios. Essas empresas atendem, em média, 2.500 clientes, com um ticket médio de cerca de US$ 150 mil.

Conclusão

O mercado de consultoria de investimentos nos Estados Unidos continua a se expandir, com crescimento sólido, um modelo de remuneração "fee based" predominante e um alto grau de confiança por parte dos clientes. As consultorias têm desempenhado um papel crucial no atendimento a investidores individuais, com uma sólida reputação fiduciária e uma crescente consolidação no setor.

Para as consultorias que buscam crescer de forma sustentável, a adaptação às novas demandas do mercado e a garantia de um serviço fiduciário transparente são essenciais. A Veritas está aqui para apoiar as consultorias de investimentos, oferecendo expertise em governança, compliance e crescimento no setor.

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